重返榮耀

n 台灣經濟2008年沉重的第四季：

  台灣2008年第四季整體經濟呈負成長8.36%，外銷訂單急速縮減，出口動能全面受創，當前的經濟數據偏離平均值的情況相當嚴重，若以長期的平均成長來看，經濟成長而言需花兩年方能回到當前下跌前的水準，出口更是要達四年，因此種種跡象顯示，對於短期內看見曙光的希望相當渺茫，當前對景氣樂觀的理由只有一個-買樂透與置之死地而復生的心態。。

景氣指標的現況與動向：

   就台灣景氣指標綜合判斷分數的九項組成指標來看，2008年12月九項指標都達到代表情況最壞的藍燈(基本分1分)，使得判斷分數達到底線的分數9分，2009年第四季景氣指標綜合判斷分數雖可能開始改善，但比較樂觀的評估也僅可能從前三季的藍燈轉為黃藍燈。。          

景氣燈號與台灣股價指數：

   就景氣對策燈號與股價指數的關係來看，2001年科技泡沫的經濟衰退使經濟景氣對策燈號於2000年12月進入籃燈區，並於2001年四月達最低分9分，而股價指數的月均值則於2001年10月達到低點，並於11月脫離最低分9分。本次則於2008年7月進入藍燈區，於12月達最低分9分，若以前次燈號行為看股市，則台灣股市仍需等到2009年第三季以後才有可能擺脫低迷走勢。

當前景氣對股市整體評價意義：

   2009年1月底的情況，台灣股市當前處於高股票殖利率(10.53%；2001年10月6.92%)、低本淨比(1.01倍；2001年10月1.17)與低本益(9.05；2001年2月17.66)，這些都是良好長期投資的指標，以當前經濟景氣而言下滑的深度(確定比先前深)與持續性(可能持續數年)仍有很大的不確定下，低估總是會更低估。以股市市值對名目國內所得仍可能往0.8~0.9倍調整的預測，當前經濟混沌不明的情況下未來三至六個月股價指數往3650~4140區間調整的機會大增，投資人宜謹慎以對。